外媒:神秘的中国央行或将与全球"前瞻指引"潮无缘

2013-08-15 14:01:37 来源:财富赢家网
外媒 中国 央行
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  近几个月来,前瞻指引已成为全球央行的新潮流,英国央行和欧洲央行已先后效仿美联储推出了前瞻指引。纵观美欧英三大央行,美联储2012年12月引入前瞻指引,欧洲央行2013年7月引入,英国央行8月初引入。

  China Economic Seminar认为,作为非传统的货币政策工具,前瞻指引之所以如今在发达国家央行得到广泛应用很可能是由于基准利率已经非常低,没有更多下调的空间。如果央行能与市场沟通很好,那这个工具可以非常的有用。

  正如美联储所言:

  通过向外界承诺美联储在未来多长的一段时间内维持利率在低水平不变,前瞻指引可以给长期利率带来下行压力,因此降低居民和企业的融资成本。同时还能改善更大范围的金融状况。

  有意思的是,尽管发达国家对于前瞻指引的讨论早已铺天盖地,但中文媒体对此的讨论少。看起来中国人认为前瞻指引仍然遥远,没人相信人民央行会很快加入这一群体。

  在中国,也许现在让人行讨论“前瞻指引”还不太现实,但人行现在仍没有足够的“当前指引”,忘了两年或三年后会发生什么吧,我们现在甚至不知道人行在3-6个月后会做什么。

  许多分析师和交易员都私下抱怨央行不喜欢与市场沟通。中国央行在6月份流动性紧缩期间的做法就是一个例子。

  在6月24日银行隔夜拆借利率达30%之前,中国央行一直保持了强硬的语气。但第二天央行便向市场注入了流动性。

  周行长六字手势之谜

  另一个例子便是央行行长周小川在2010年两会期间对记者提问回应时的“六字手势”。

  当时记者向周小川提问,央行何时加息。但周行长笑而不语并举起右手摆出一个“六”字的姿势。这引发了记者们的猜测:是星期六(加入自选股,参加模拟炒股)开会宣布?还是6月份开始加息?还是加息0.6%?

  央票重启之迷

  央行公开操作市场上的一些例行工作也让市场感到极大的困惑。央行在二季度货币政策执行报告中指出,其在7月份进行了两次3年期央票续作,总规模为1838亿元。这种“锁长放短”操作是中国货币政策操作方式上的创新,未来将继续开展此类操作。

  这已经不是央行第一次未向市场解释就对公开市场操作做出大的调整。

  自21世纪以来,央票一直是央行在公开市场操作中频繁使用的主要工具之一,但央行在2011年12月和2012年全年都未发行央票。就在市场以为央票已经成为了历史的时候,央行却在2013年5月份突然重启央票发行。且从未就为何停止发行央票又突然重启等做出解释。

  随着经济增长的放缓,人们开始猜测央行和政府将何时开始放松政策。但央行一直对此缄口沉默,而唯一接近于前瞻指引的似乎是李克强总理关于7%的GDP增速下限的暗示。

  但问题是,7%的经济增长率能够防止失业率走高吗?这是否就意味着,在GDP增速降至7%下方前,中国的政策会一致不放松。但若未能达到,则中国又会做些什么?这些,都不得而知。

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